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「成功是危險的,一個人不斷重複自己,比重複別人更危險。」著名畫家畢加索說過。「賺錢之神」普爾 遜、「歐洲股神」安東尼波頓等殞落,見證金融市場如何噬大鱷。雜誌《Absolute Return》選出達利奧(Ray Dalio)成為新一屆大鱷之王,他說自己good at not knowing,希望他的「謙遜」令他鱷王之位坐穩一點。

達利奧 數據分析勁過聯儲局

達 利奧被評為史上最出色的對沖基金經理,旗下旗艦基金Pure Alpha自一九七五年,合共賺了358億美元(約2,792億港元),去年押中美債和德債而成為大鱷之王,基金價格按年升16.05%。 Bridgewater現時管理1,200億美元(約9,360億港元)資產,客戶包括海外政府和中央銀行,美國聯儲局前主席沃爾克,曾見識過公司內部運 作,直指其數據和分析超越聯儲局。

出身中產家庭的達利奧是家中獨子,父親是爵士音樂家,他形容自己小時候比平凡更平凡,不愛死記,但鍾意花錢,也因此未到十二歲已派過報紙、剷雪、在餐廳洗碗和做過球僮。

買第一隻股票賺兩倍

在 六十年代,美股冒起,他見球場上的人經常講股票,他也開始留意起來,第一隻買的股票叫東北航空,因為那是他唯一聽過而股價低過5美元的股票,可以讓他多買 點貨,東北航空後來因瀕臨破產而獲收購,因此股價升了兩倍,他賺錢了,他承認是因為幸運,雖然不久他輸錢,但發現投資是一份有趣的工作。

達 利奧行事低調,傳媒甚至要透過他的前助手來一窺其真面目,他卻十分願意分享他的《原則》(Principles),在Bridgewater網站供下載他 親撰過百頁的《原則》,這部著作並未完成,還欠第四部分有關其投資原則,不過,他認為最基本的人生原則可應用在所有事情上。

達利奧認為,要他對自己認為是對的東西有信心並不容易,「good at not knowing」並非壞事,不要對自己過分有信心。在市場裏,你可以做大量工作,但決定仍然是錯的;市場共識好多時是錯的,所以我要成為一個獨立思考的人。要賺錢,你要做對,其他人做錯。

因 此,他認為工作是他想要的,不是別人要他做的,無人可以強迫他幹或不幹甚麼;認定是對的目標,就要奮力達到。當他認為要炒股賺錢,就要鑽研上市公司,於是 剪《財富》雜誌的優惠券,換取全部《財富》500強公司的年報;他喜歡找叻人對自己的看法進行「壓力測試」,別人的結論不重要,最重要明白推論過程,增加 日後自己看法的成功機會率。

達利奧有一條人生方程式:現實+夢想+決心=成功人生。他自命是超級現實主義者,但人生必須要有夢想,他說自己認識很多「偉人」,但當中沒有人一出世就成功,他們都曾做錯,關鍵在於如何面對和修正錯誤。

冠軍:Bridgewater Associates創辦人達利奧(Ray Dalio)

去年個人收入:39億美元(約304億港元)

年齡:62歲

家庭狀況:已婚、育有四名子女

艾肯 「拆骨」高手專吼平公司

鼓 吹股東權益運動(Shareholder Activism)的艾肯擅長將公司拆骨再賣,夠狼夠狠,不少對沖基金經理都跟他搵食,二十多個助手專幫他找市值被低估的股票,尤其是管理欠佳的上市公 司,之後密密掃貨,然後和公司管理層對質及給意見,例如大手回購股票和分拆資產,甚至要求撤換行政總裁,而往往逼得公司改善營運及股價表現,令他有 「Icahn Lift」(Icahn升降機)之稱。

去年Icahn基金近半盈利在第四季賺取,主要為天然氣公司El Paso在他入主後,同意收購能源公司Kinder Morgan,令基金大有斬獲,去年基金價格升34.5%。有估計他過去數年「干預過內政」的公司市值共升550億美元。

鼓吹股東權益運動

艾肯早在七十年代已是股東權益運動主義者,又稱企業「入侵者」,著名投資者Wilbur Ross形容過他最叻「恐嚇」對手,並將之防備瓦解,因此公司都怕艾肯找上門。

艾肯在○七年曾邀請摩托羅拉行政總裁Edward Zander去他的辦公室,直斥說「你有一間很好的公司,為何你要把它搞垮?」然後表示摩托羅拉股價嚴重被低估,提出120億美元的股票回購方案,派發公司持有的現金,認為由股東自行決定資金用途更佳。

「我不反對在股價上升下,公司高層利用認股權賺大錢,但當股價下跌,他們卻調低認股權的行使價,那麼認股權的意義在哪?」艾肯接受《時代》雜誌訪問時說。

被問到他會令很多人丟飯碗,艾肯說:「大部分我參與的公司,他們原來的表現就是不夠好,已經在裁員,我的出現或加速炒人,但問題在於公司在利用股東的錢,投放在不必要的地方上。」

艾 肯不是沒有失敗過,○六年曾想「肢解」時代華納及辭退行政總裁職務,最終無功而還,但他最終令公司斥200億美元回購股份,股價之後升了30%,一役令 Icahn對沖基金賺了2.5億美元,他形容為「It's a nice way to lose」。艾肯的王國不只於對沖基金,他擁有美國上市的控股公司Icahn Enterprises,分散投資在金屬、房地產、消費品等行業,他不只懂得「拆骨」之道,還會中線持有具價值的股份。

亞軍:Icahn Capital創辦人艾肯(Carl Icahn)

去年個人收入:25億美元(約195億港元)

年齡:76歲

家庭狀況:已婚、育有兩名子女

西蒙斯 數學大師轉戰金融界

基 金界的「賺錢之神」歷來多為金融界出身的才俊,惟有他,是一名享負盛名的數學大師,與華裔著名數學家陳省身並同發現「Chern-Simons」幾何定 律;他,同時是年薪最高的基金經理及操盤手之一、億萬富翁;他,自一九八八年創出的年均報酬率逾三成,超越「神級」基金經理索羅斯﹗他,是西蒙斯。

西 蒙斯的基金公司叫「復興科技」不無道理。他曾擔任美國國防部的密碼破解人員,並於紐約州立大學Stoney Brook分校擔任數學教授,在數學界打滾二十年。曾經以為會一輩子當數學家的他,是徹頭徹尾的數學科學家。直至38歲,西蒙斯才「中途出家」轉戰金融 界,故他非常擅長以複雜的量化模式進行投資。

投資團隊 一群科學家

西蒙斯曾在公開演講時透露,「公司成功的秘訣是,我們的起點為一群一流的科學家。」而且,他招聘時並不考慮華爾街的才俊,只請物理學家、數學家及電腦學家等,可見復興科技基本上是一家「科技公司」。

西蒙斯在一九八二年成立復興科技,八八年成立大獎章基金(Medailion Fund),是目前流行的期貨程式交易策略(CTA)鼻祖。以CTA管理的基金在○八金融海嘯期間,曾成功捕捉市場大跌趨勢,結果大獲全勝。

復興科技於○七年管理逾354億美元資金,在○八年更成為全球第九大對沖基金公司。該公司的旗艦基金——大獎章基金,在他的管理下成績斐然,自基金成立以來,年均回報更超過三成。

季軍:復興科技基金(Renaissance Technologies)

創辦人西蒙斯(James Simons)

去年個人收入:21億美元(約164億港元)

年齡:73歲

家庭狀況:經歷兩段婚姻、育有三名子女

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