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法國興業銀行“大空頭”分析師Albert Edwards稱，通膨預期驟降顯示，雖然貨幣政策仍然寬鬆，但是央行已經無力阻止西方國家經濟“日本化”，全球存在陷入毀滅性通縮的風險。
Edwards稱，債券市場顯示美國和歐元區5年期通膨預期下挫，其中美國通膨預期還低於1月份水平，這意味著“債券投資者正向我們暗示，他們不相信聯準會(Fed)能夠繼續控制局勢。”
他還稱，“相反，聯準會(Fed)對市場通縮預期不理不睬”，這很像日本央行上世紀90年代中期採取的錯誤決策時那樣。
Business Insider稱，這種觀點也得到昨天聯準會(Fed)FOMC會議紀要的支持。聯準會(Fed)FOMC會議紀要顯示，聯準會(Fed)官員預計消費者物價近期內將下滑，幅度超過之前預期，且預期2018年美國通膨仍然有可能低於聯準會(Fed)2%的通膨目標。
即便如此，聯準會(Fed)官員仍然樂觀預計，“通膨將在未來幾年內逐步上升。”
債券市場能夠顯示通膨預期，這個指標能夠顯示債券交易員和投資者的想法，但是許多投資者意識不到，更不用說粗心的市場觀察者和公眾了。Edwards稱，
為何通膨預期持續下跌如此重要？因為這代表了同一枚硬幣的黑暗一面，許多投資者選擇忽視這一點，他們只關注光明的一面，比 如股市。美國，以及全球經濟自金融危機以來持續疲軟，這意味著貨幣政策處於極度寬鬆的水平。對於股市，以及一般資產價格而言，極度寬鬆的貨幣政策實際上已 經使資產價格遠高於公允價值，這恰好就是QE政策的目的。
通膨預期崩潰顯示，儘管貨幣政策仍然寬鬆，但是央行正逐漸無力阻止西方國家經濟“日本化”，因此它們存在陷入上世紀90年代毀滅性通縮的風險。全球企業營收也非常疲軟，尤其是美國，因此經濟周期實際上仍然非常脆弱。
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