3個技術性理由 預告美股將崩跌30% (圖:AFP)
金融市場技術分析通訊《The Mark D. Cook Advisory Service》主筆庫克 (Mark D. Cook) 週一 (27 日) 警告，根據他採用的領先指標 CCT 囊括的 3 個跡象顯示，美國股市面臨修正崩跌的幅度，已從 2 個月前的至少 20% 躍升至 30%。
庫克於《MarketWatch》撰文指出，美股近期震盪只是個開始；追蹤小型股的羅素 (Russell) 2000 指數及以科技股為大宗的 Nasdaq 指數已雙雙大跌修正 10%，則是大盤的縮影。如今道瓊工業指數及標準普爾 (S&P) 500 指數也已開始走跌，雖然還未修正 10%，但根據歷史經驗，他們通常是最晚跌的。
庫克提出的量化 CCT 指標，在今年夏天開始發出負面的拋售訊號，隨後訊號強化，如今暗示修正大跌恐達 30%。該指標包含 3 個成分，其中最強烈的元素是買進期 (買多於賣) 與賣出期 (賣多於買) 兩者的對比。
庫克解釋，若股市處於健康的牛市，則紐約證交所升降指數 (NYSE tick) 會顯示買多於賣，且趨勢持續越久股市漲幅越大。而若股價攀升，但升降指數買多於賣的時間卻少於賣多於買，則便是轉向指標，意味眾多類股中買進的量越來越少。
他指出，自今年 7 月以來，美股買多於賣的時間持續減少；且每回股市反彈，NYSE 所有類股的普遍交易量也越來越低。而這正是熊市會出現的情況。
CCT 的第二個成分與上個成分計算時期變化不同，是看單一時期內紐約證交所一筆大量的買進或賣出，亦即衡量基金經理人的單一行動。若股市處於強勁多頭，則同時間內會有數筆大量買進，例如 NYSE 升降指數呈現 +1000 時的情況。
但若股價上漲，但 NYSE 升降指數卻未出現 +1000，則便是轉向指標，意味基金經理人沒興趣投入大量現金於股市。一旦股價超越投資人買進的興趣，則漲勢便無以為繼；事實上美股上個月已數次出現這 個情況，儘管當時 S&P 500 指數屢創空前新高。而這也是熊市預兆。
CCT 的最後一個成分是 NYSE 升降指標的累計。庫克記錄每日美股買多於賣的股票家數減去賣多於買的股票家數；若股價上漲的日子，買多於賣的股票多過賣多於買，且兩者連動密切，便是牛 市。若兩者趨勢相逆，則會拉扯市場走向，並可能帶來重大傷害。例如現在，美股價格與升降指數累計呈現 180 度相反走勢；股價上漲時，買多於賣的股票卻少於賣多於買，則便是另一個熊市證據。
庫克表示，之前美股分別在 1987、2000 及 2007 這幾年出現重大的轉向指標，之後也都不敵壓力大跌；今日市場的熊市訊號，卻比上列這幾年更危險。在股市可能崩跌 30% 的情況下，他建議投資人採取防禦策略，因為「忽略歷史的人註定會最慘」。
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