如果你仔細想一想，人口變化就能解釋資產價格的大幅波動。在20世紀90年代的技術泡沫是由嬰兒潮時期的高齡人士推動的，並且有大量的資金用於揣測。 2000年，在科技泡沫的高峰期，嬰兒潮出生的人數最多的是38-42歲。現在我們看到，在25-29歲之間人口最多的人口群體 - 千禧一代，泡沫破滅，一些人認為，過去25年來的高希勒PE與嬰兒潮一代的規模和財富有關。這一代中的大多數現在已經接近他們的工作生涯的結束了，這意味著他們有最多的投資。下面的圖表顯示了所有世代的淨財富。
儘管嬰兒潮一代的財富可能在12年內達到高峰，但隨著嬰兒潮一代在退休後轉向風險較低的投資，許多退休人士對股票投資者感到不安。這不是一個市場時機機制;這是一個了解長期評估價格和形成泡沫的潛在時期的手段。
買房子的時間？
雖然人們可能最容易猜測的年齡可能有些模糊，但年輕人買房更為確定。儘管年輕人搬家，生孩子，買房子的年齡越來越大，但仍然是可以預測的。只是在嬰兒潮出生的那個年齡增加了幾年的生命選擇。這就像嬰兒潮一代在生命後期即將退休，這可能會促進股市，因為他們正處於財富的頂峰。退休後他們的投資組合將轉向保守。
下面的圖表比較了每一代25歲到45歲之間的住房開始數量。
能夠看到人口統計數字的驚人之處在於，房屋開工率的高峰幾乎完全符合世代高峰。上個週期明顯受到房屋投機，政府乾預抵押貸款市場和低利率的影響。這些因素造成了更為明顯的繁榮和蕭條週期，但是這些年來，X世代購買了更少的房屋這一事實也在起步的下滑中起了一定的作用。
這個圖表中有價值的部分是正確的一面，表明千禧一代現在開始買房，並應該推動住房市場，直到2026年。就像我們提到的，千禧一代稍後做出關鍵的生活決定，推動他們購房幾年，但在未來的十年裡，它仍然可能會發生。家居股可能就是這個戲。然而，基於這一趨勢，零售商將這一類別投入到這個類別是具有挑戰性的，因為他們長期的表現可能更多地是他們抵禦網絡競爭的一個功能。
千禧一代重大決策時間表
下面的圖表更深入地討論了每一代何時將進行重大採購。
藍色條形是每個4歲年齡組的人數。左側顯示了主要金融生命週期里程碑遭遇的年齡。右側顯示每一代在每個範圍內的人數。嬰兒潮一代中最大的群體是55-59歲。這意味著他們仍然處於主要收入年份，仍然可能投入大量的資金。未來10年將會看到大多數嬰兒潮一代退休。我們將看看他們的個人財務決策是否會影響股票估值的長期趨勢。
X世代可能無法彌補嬰兒潮一代的資金流失，因為X代更小，財富更少。根據本文的第一張圖表，假設沒有出現重大衰退，2030年X世代將擁有約38萬億美元的資產。那個年齡的時候，嬰兒潮出生的時候的速度有點落後。 X代受到房地產泡沫破壞，前10％的大部分已經彌補了虧損;頂級支架是大部分財富被控制的地方。
由於千禧一代剛剛成熟，他們現在正在購買他們的第一輛汽車和房子。他們也開始進入他們的主要收入年。如果他們的口味像前幾代一樣，這可能會推動汽車和房屋的需求。
大學成本是千禧一代的一大問題
千禧一代除了千變萬化的品味之外，對千禧一代興奮的最大對立點將推動各種產品，投資和服務，是學生貸款的契約奴役。根據紐約聯儲最新的計算，情況看起來很糟糕，顯示11.2％的學生貸款拖欠90天以上。 2010年上半年信用卡拖欠率接近13.7％，高於2010年第一季度按揭貸款拖欠率8.9％。可怕的是學生貸款拖欠率自2012年第三季度以來每季度都在10％以上。下圖顯示了情況可能會變得更糟。
大學入學者在2003 - 2004年畢業後幾年的違約率要高於1995 - 1996年進入大學的人。這一切都應該引起投資者對千禧一代的熱情。 20多歲和30多歲的儲蓄是在主要工作年限結束時幫助財富複合的。當你負債畢業的時候，這很難做到。
結論
金融資產價格和人口統計之間的相互作用是相當重要的研究。不要放棄你的投資過程。在此之前，我們回顧了人口統計學意味著利率會上升，這是考察房地產市場時需要考慮的另一個因素。隨著人口統計數據研究其他趨勢可以使您的流程與其他所有跟隨標題的人分開。例如，千禧一代可能是預期新屋開工增加的一個重要原因，但減免的因素是學生貸款債務或利率上升的威脅，這將影響抵押貸款的融資成本。我們試圖在這篇文章中為未來幾年所有這些因素展開舞台，但是肯定會繼續跟進這個話題和各種對立的話題。
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