自從英國脫歐後，股市經過急跌後已快速反彈復原至公投前水平，但這不代表脫歐是個短暫的非經濟利空。這段時間走勢最誇張的就是全球利率急速下滑，即使美國就業數據大好，也無法扭轉情勢!
這種股債同歡慶祝寬鬆的市場氣氛，上一次發生的時間在2014年Q4，當時全球除美國外多個國家接力寬鬆，每周都有美股又創歷史新高的消 息，多頭認為順勢做多穩健必勝，不論有甚麼利空央媽都會放水解救一切，千萬別跟央行對做。經過了一年半，指數依然原地踏步，中間還歷經了2015年8月與 2016年年初兩波暴跌。現在越來越多人認同，當利率無限探底時，別相信股市能漲多遠!
股市能快速修復，是因為市場預期英國必定降息。英國央行下次的會議是7/14，公布完後，英國是否能順利度過脫歐風險，才有初步的答案。目前英國已出現類似雷曼事件前的氣氛：
1.多家英國地產基金宣布暫停贖回。
2.銀行股暴跌(LYG﹑RBS﹑BCS)
3.銀行間相互不信任造成短期libor異常上升
4.市場篤信央行將拯救一切(2009年一直到9月之前人們都相信柏南克已靠撒錢拯救了金融市場….)
現 在當然無法判定風險是否真的已解除，不過既然7/8日美國公布+28.7萬，遠優於預期的非農就業數據後，利率繼續走低，黃金依然高歌猛進，那最好假設在 英國降息後，美國進入財報季的這段時間，風險有復發的可能，每年最容易崩盤的9月/10月，今年仍是高風險期。畢竟英國是全球最大的海外美元交易中心，又 有無數的衍生性商品交易，金融秩序要維持穩定，是一項艱鉅的任務。
【債市領先匯市，匯市領先股市】是我長年來篤信的規則。債市的交易者機構 最多，散戶比例極少，相對理性。當全球上兆美元的資金湧向收益極差的債券市場，是重要警訊!此時對基金投資人來說，務必檢視手中的股票型基金部位，適度減 碼，提高現金部位，或是用黃金基金對沖風險，都會是不錯的選擇。如果這段時間風險確實降溫，必定能看到利率回升，英鎊走強，到時再選擇股票型基金作多，是 相對穩健的投資策略
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