理專不告訴你的秘密七－沒有永遠的定存股
下面連結是原文
http://www.mobile01.com/topicdetail.php?f=291&t=3012417
寫這一篇 我已經有把壓箱寶拿出來的感覺了
雖然名為定存股
但是實際上
只有價值成長股才有資格被人拿來定存
否則可能越存越少就失去定存的意義了!!
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什麼？沒有定存股？
是的，這個世界上沒的定存股。
這個世界上沒有定存股，定存股是不存在的。
這家公司的股票，在五年前是定存股的大熱門，SMART月刊各大財經雜誌、專欄作家，都大力推薦，年殖利率按照過去的配發方式都能夠擁有8％以上的現金殖利率。
但是對照今天個股價，怪了！
明明是定存股，為什麼錢會月存越少呢？而且兩三年下來的跌幅相當驚人！
不告訴你的秘密：錢！
要洞悉秘密，那麼問題就要先從根源開始看。
我們在股票市場中，能夠獲利的方式嚴格說來只有一種：
別人用更高的價格，買走你手中的股票。
說得更細膩一點，股票市場獲利的型態可細分成為兩種型態：
1.資本利得 2.股利所得
何謂資本利得：
100元買進的股票，別人用150元買走，150-100=50
這50元就是資本利得，反之就是資本利損。
股利所得：
一家公司今年配發現金股利1元股票股利1元，然後這家公司能夠填
權息，我們就被動的獲得這一份股利所得，但是如果沒有填權息，反
而跌破除權息基準日的價格，就變成貼權息，虧錢了
那麼了解上面兩種型態的獲利之後。
回歸主題，誰要出更多的錢買你手中的股票？
這個誰又是依據什麼？願意出比你更高的價格買下呢？
我找到的答案是：
1.公司的總獲利是成長的
1301台塑是公認的定存股，是的我也認為他是，很多雜誌不只一次提到他。
但是多數的雜誌都告訴大家，因為他的配股配息穩定，
是的台塑的股利一直很穩定，
股利很穩定是因為公司獲利的果而非原因，
我們來看看，雜誌不小心誤導的例子：四維航
在紅框這一段時間內，也許我們還有把他誤認為定存股的機會，
但是一看到下圖我就不認為他是定存股了，
這股票的獲利跟中國的崛起：北京奧運很有關係！
而大家公認的定存股之二：2002中鋼
其實很多版友都提到一點：中鋼是景氣循環股，
是的從他的獲利我們也可以看到它的特性，
對照今天旺宏的價格跟獲利，我們可以很清楚的明白，什麼不是定存股。
那麼先給非定存股一個特性：
獲利能力不穩定，會隨著景氣有大幅度的波動。
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那麼什麼是定存股的特性呢？ 總獲利的觀點來看
首先先從獲利穩定：
獲利能力長時間都維持在一定的水準之上，即使景氣不好，也不會劇烈的大幅度波動
定存股最具代表的兩股：中華電、台灣大
特色：不論景氣好壞，獲利總是能維持一定水準，而中華電的獲利水準似乎比台灣大來的穩定一些。
獲利穩定的代表之二
9918欣天然、還有長期獲利也穩健的1726永記造漆
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但是我認為真正能夠長期投資的股票，
是除了獲利穩定之外，含要能夠包含成長的動能，
並且市場能夠不斷的擴大，這樣的股票有幾種特色：
1. 獲利能力穩健
這包含了兩種大家常聽到的概念 1.價值股 2.成長股：
而這種股票是我最喜歡拿來買了不賣的股票，我定義他為價值成長股。
保全雙雄：中保、新保
也是獲利穩定的族群，而且還更包含了獲利穩健成長的動能！
除了在保全本業之外，仍不斷開發老人商機：家庭照護、老人照護等服務
腳踏車雙雄：美利達、巨大
不得不說，這兩家的腳踏車在世界上是知名品牌，而且除了品牌之外，代工技術也是一流：腳踏車界中的一王四后，也都有讓這兩家公司代工高級車種(高價車種一台車動輒20萬台幣起跳)，而這兩家能夠這麼大幅度的成長，還是必須歸因於中國市場！
更甚者，我預測如果未來沒辦法在中國市場or國際市場占有一席之地的公司，根本不能長期持有！
剩下的一些有成長的公司，提供給大家參考一下
不提供任何買賣建議，這只是我個人的想法，所以選股會朝這個方向行進
最後我從這些類股裡面發現一點點小訣竅的分享
人的六種需求：食、衣、住、行、育、樂
只要是跟育、樂相關的族群，離定存股的概念比較遙遠
例如：
1.消費性電子以及相關供應鏈（這裡面就包括了5成以上的台股）
2.娛樂概念股：KTV、線上遊戲族群、博弈機族群
但是如果是食、衣、住、行的相關概念族群，就會離定存概念股較為接近
例如：
1.食品業
2.電信業
3.百貨通路業
巴菲特至今沒有賣的股票：麥當勞、可口可樂是否就是最大宗的食品業呢？
另外大家認為是萬惡罪魁基因改良種子的供應商：孟山都
還有如果能買到，也能富裕一輩子：
ABCD四大糧商：美國ADM、美國邦吉、美國嘉吉、法國路易達孚
(PS：無論可口可樂、麥當勞、統一、頂新，最上游都是四大糧商。)
最終能否長抱，仍須看獲利能力是否能長期穩定成長
結論
1.
我認為定存股不存在，存在的是獲利穩定or獲利成長的股票，為有買到這樣的股票才能夠長期持有，讓人有可以定存股票的錯覺。
2.
這類型的股票通常就是屬於食、衣、住、行人們基礎需求的而生的產業，在分類中：通常分類再傳產股裡面。
3.
大家常用EPS的穩定與否，做為是否為定存股的選股方式，這個方式很容易買到透過減資等財務操作美化EPS的公司，如果不注意就很可能落入圈套。
4.
真正可以長期持有的股票應該具有價值股與成長股的雙重特色：我稱之為價值成長股，那麼價值成長股是什麼呢？
容我下次再說。 附上價值成長因子回測的結果。
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