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(新聞來源:華爾街見聞)
在美國股市如何獲得超額收益？美國銀行總結稱，隻要進行反向操作買入被人忽視的股票就行。
美銀首席股票策略師Savita Subramanian在一份報告中稱，投資者應該重點關注具體股票的持倉情況變化。過去數年主動型基金資金流入疲弱甚至處於負值，而被動型基金吸引大量資金。
在這種背景下，如果年初買入最被忽視的前10隻股票，會實現1.8%的收益，而買入持股最為集中的前10隻股票，則出現3.3%的虧損。這樣一來，反向操作的相對收益達到5.1%。
過去數年資金從主動型基金流入被動型基金，買入最被忽視的股票成為實現超額收益的手段。截至目前，今年這種策略（與買入最熱門股票相比）帶來的超額收益超過5%。
美銀進一步解釋道，資金從主動型流入被動型基金的態勢在過去數年相當極端，這種趨勢很有可能已經接近終結。隨著主動型基金的超額收益下滑以及基準指數多年的強勁表現，資金從主動型基金向被動型基金轉移的速度加快。
在規模較大的基金中，70%仍是主動型基金，表明被動型基金數量距離達到能夠改變趨勢的臨界值仍很遠。此外，先不管資金流向，從更長時間來看，持股集中的股票的表現也相對較差。
美銀列出了他們對部分美股的評級：
美國金融部落客Zero Hedge評論稱，隻有在市場被央行的行動打亂，央行成為最活躍力量的情況下，這種策略才會起效。
但是，如果市場回歸正常、基本面對走勢存在實際意義、聯準會(Fed)及各國央媽不再於每次市場出現10%的修正時就大舉注入流動性，這種策略則會失效。
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