巴西沿岸一鑽油平台
油價跌勢驚人，但這次想要預期油價的底部，難度可能更高，因此分析師開始循一些非傳統的指標來做市場預期。
「通常一個商品價格暴跌，供需面一定出了問題。整個供需曲線大幅改變，因此不能循傳統的機制預測。」法興銀行商品策略師 Mark Keenan 表示。
與許多分析師一樣，他也看空油價將持續跌落，原因在於空方消息不斷，比方說美國將出口更多原油、伊拉克以及俄國的原油產能也來到紀錄高位。
《CNBC》報導，單本周來看，國際油價由於供給持續處於高位，已經跌近 10%。周二美國原油收在每桶 47.93美元，為2009 年 4 月以來最低的收盤價，單日就跌掉 2.11 美元。北海布蘭特原油也不遑多讓，收在最低點的 50.55 美元，為 2009 年 5 月以來的最低點，盤中更一度較 6 月中旬的價位低逾 55%。
Keenan 的中一項觀察指標，是賣權。「在近來的油價跌勢中，這是個蠻準確的指標。」他說。現在許多賣權鎖定的價位是在 40 美元時將北海布蘭特原油賣出。
「北海布蘭特原油的選擇權市場由於資金流動較少，都是精明的投資人在操作，因此有的時候能較真實的反映未來。」他說。
除此之外，他還觀察其他較隱晦的指標，比方說美國的就業數據，更逐項觀察油管製造業、原油煉製以及原油服務公司的數據。
「如果上述數字出現異動，很可能代表公司要緊縮產能，讓產能放緩。」他說。
Keenan 也觀察火車運量的情況，這是因為頁岩油通常在內陸生產，與主要油管有段距離，因此常需透過鐵路運輸。他的另一項觀察重點，是油井鑽機的數量，以及其平均產量。
不過有些研究報告則指出，觀察鑽機以及產能的結果可能不如預期。
穆迪於周二的一份報告中指出，儘管油價一旦低於每桶 60 美元，北美原油鑽探暨生產公司(E&P，exploration & production)將刪減 40% 的開支，但這種企業的特性是高成長，就算大砍開支也無損現在的產能。
穆迪援引美國能源資訊局(EIA)數據指出，今年美國原油產能將較去年每天多出 70 萬桶。穆迪認為，低支出的影響將到 2016 年才會浮現。
穆迪也指出從鑽機窺探油價的不確定性，畢竟今年將有一波「換機潮」。
「許多現有的鑽機，在今年必須以大幅降低的價格重新敲合約。」穆迪認為，大型油業必須對在價格上讓步，以在合約換新潮中維持與客戶的關係，並搶攻市占。
而下滑的鑽機成本，將讓原油生產商維持鑽機數，並在油價低落的情況下繼續生產。
留言列表
Personal Priority 
