別以為股市崩盤，早已成為過去。
根據MarketWatch分析報導，美國股市本周大幅震盪，無異是提醒投資人，崩盤已隨時可能發生。近幾年，美國股市表現格外優異，讓健忘的投資人，墜入流連於一種安全的錯覺之中。
在周三的跌勢中，道瓊指數一度大跌接近508點，恰巧與1987年崩盤--美國史上最糟的跌勢--的跌幅相同。
本周末，當年的崩盤將屆滿27周年。
當然，1987年的508點要較周三盤中的跌幅大得多，因為當年的道瓊指數僅為今日價位的一小部份。以當年跌幅的百分比換算，相當於今日下跌逾3700點。
或許難以置信，在投資領域裡，如此大的跌幅，儘管少見，卻是難以避免。如果認為市場改革，就可阻止此類跌幅，無異是異想天開。唯一解決方式，只能求諸於投資策略，仔細考量如此大的單日跌幅，確實無可避免。
這類事實，是對崩盤頻率進行學術研究的結果。研究人員設計出一套複雜的數學公式，用以預測股市出現單日大幅走勢的頻率。他們發現這套公式用以解釋大跌頻率，出奇有效，而且不僅適用於過去一世紀的美國股市，連外國股市也同樣有效。
例如，長期而言，單日跌幅至少達20%，平均每104年會發生一次。必須一提的是，這並不意味如此跌幅，一如時鐘般，固定每104年才會發生一次。而是，這只是長期的平均頻率。我們一生中，可能遇到二次達20%的崩盤，也可能一次未遇。
這套研究人員的公式，也可用於任何幅度跌勢的頻率，非僅用於20%的跌幅。例如，未來100年，單日跌幅至少達5%，預期將發生61次，平均約每20個月一次。
而上次道瓊下跌達5%，係發生在2008年12月1日，近六年之前。所以，我們可說早已到了再度出現的時候。
如果不同幅度的崩盤頻率可以預測，那麼是否也可預防？
答案是否定的。崩盤是投資領域中，無可避免的現象。因為每個市場，或多或少，係由大戶操控。當某項利空促使他們同時賣出，他們就會千方百計出場，完全無視防跌機制的存在，如斷路器。
分析師因而建議，投資人應設計好投資組合，讓本周般的跌幅，甚至1987年崩盤的跌幅，不致造成重創。如果大幅下跌無法承受，可能就意味進場過度。
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